Wachstumsphase

Auf die Gründungsphase folgt die Wachstumsphase. Nach ersten Erfolgen, gilt es die FuE voranzubringen und die technologische Basis, auf der das Unternehmen steht, auszubauen. Die Wachstumsphase in der Biotechnologie ist sehr kapitalintensiv. Aufgrund der Langfristigkeit der FuE, gepaart mit hohen regulatorischen Hürden insb. in der Medikamentenentwicklung ist eine langfristige Finanzierung die Hauptherausforderung. Hier müssen schließlich die klinischen Entwicklungsphasen finanziert werden. Vielfach kommt nur eine Eigenkapitalfinanzierung über Venture Kapital in Betracht. wird meist schrittweise, gekoppelt an so genannte Meilensteine, in die Firma in mehreren Finanzierungsrunden eingebracht. Die Investition soll möglichst nach Ablauf einer Zeitspanne von über vier bis acht Jahren durch den Verkauf von Anteilen an andere Unternehmen oder Investoren oder durch Verkauf nach einem Börsengang (IPO, initial public offering) zu einem positiven Ergebnis für die Anleger führen.

Für die Finanzierung mit Venture Kapital bestehen folgende Hürden in Deutschland:

• Investorenlandschaft - ausreichende Anzahl an Investoren in die Biotechnologie (notwendig sind hochvolumige und langfristige Engagements der Investoren)
• Finanzierung von Biotechnologie-Unternehmen erfordert besondere Kenntnisse zu den Geschäftsmodellen und den technologischen Grundlagen dieser Unternehmen
• Verlustvortragsregelungen, die bei einer Finanzierungsrunde mit einhergehender Änderung der Beteiligungsstruktur zum tw. oder vollständigen Untergang vorgetragener Verluste führen
• Investoren wollen eine Perspektive (Exit), die Exitkanäle sind jedoch in Deutschland beschränkt
• Rücknahme oder Abmilderung der Änderungen der Außenwirtschaftsverordnung (d. h. Verschärfung der Investitionskontrolle bei ausländischen Direktinvestitionen), die die Finanzierung von Biotechnologie-Startups und Unternehmen in der Wachstumsphase in der aktuellen Form massiv gefährdet und zu einem großen Wettbewerbsnachteil für die Venture Capital finanzierte Hightech-Industrie in Deutschland wird.

Die BIO Deutschland Arbeitsgruppe Finanzen und Steuern bewertet in ihrem Positionspapier „Verbesserung der Finanzierung des innovativen Mittelstandes in Deutschland“ die Möglichkeiten der Innovationsfinanzierung für deutsche Biotechnologieunternehmen. Sie finden das Positionspapier hier.